Минфин с понедельника впервые в этом году начал не продавать, а покупать китайские юани по бюджетному правилу. Это должно было бы стать негативным фактором для курса рубля, но покупка валюты министерством нивелируется ее продажей Банком России по другому механизму. Впрочем, такая схема российской валюте все равно пока никак не помогает: курс доллара неумолимо приближается к 100 руб. Так дорого, как сейчас, американская валюта не стоила с весны 2022 года.дВечером в понедельник рублю удалось отвоевать утраченное и даже укрепиться: торговый день закончился на отметках 95,27 руб. за доллар и 105,3 руб. за евро.
Теоретически покупка валюты минфином по бюджетному правилу могла негативно повлиять на настроения инвесторов, допускают аналитики. Так, совокупный объем средств, которые министерство направит за месяц на покупку иностранной валюты и золота, составляет 40,5 млрд руб. «Операции будут проводиться в период с 7 августа 2023 года по 6 сентября 2023 года, соответственно ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 1,8 млрд руб.», — отметили в минфине.
Минфин возобновил операции на валютном рынке по бюджетному правилу с января 2023 года. Иностранная валюта, которая в них участвует, — только китайские юани. С января по июль минфин лишь продавал валюту, поскольку фактические нефтегазовые доходы федерального бюджета оказывались ниже базовых. В августе ситуация изменилась.
Банк России выступает агентом для минфина в операциях с валютой по бюджетному правилу. При этом с 1 августа ЦБ начал продавать юани на 2,3 млрд руб. ежедневно в связи с использованием средств Фонда национального благосостояния. Таким образом, глобально можно говорить о фактически продаже валюты на 0,5 млрд руб. в день, что исключает негативное влияние на динамику рубля.
Что на самом деле давит на рубль? «Ослабление курса рубля прежде всего связано с торговым балансом — притоками и оттоками валюты в страну и из нее. Плюс лето — время отпусков, когда кто-то едет за границу, — спрос на валюту также растет», — рассказал ранее в интервью ТАСС министр финансов Антон Силуанов. Кроме того, как добавил министр, некоторые эксперты связывают ситуацию на валютном рынке с тем, что когда иностранцы продают свой бизнес в России, они покупают валюту и переводят ее за рубеж. «Но мы с ЦБ договорились, что объемы вывода валюты от продажи бизнеса не будут превышать $1 млрд в месяц. То есть это не критично для валютного рынка», — уточнил он.
Как напомнил Силуанов, в 2022 году экспортные цены на углеводороды были высокие, а импорт сократился. Именно поэтому курс рубля так сильно укреплялся прошлым летом (доллар тогда стоил меньше 60 руб.). Сейчас по сути ситуация обратная: импорт восстановился, а цены на экспортируемые товары ниже прошлогоднего уровня. Особенно это видно по ценам на газ — в прошлом году были моменты, когда они в пять раз превышали нынешний уровень, подчеркнул Силуанов.
В Минфине связывают ослабление рубля с ростом импорта и сезоном отпусков. И то и другое повышает спрос на валюту, а, значит, и ее цену
Министр добавил, что для финансовых властей принципиальна предсказуемость курса рубля, поскольку она важна и для людей, и для бизнеса. «Вы скажете, что бюджету хорошо от слабого рубля, мы получаем больше дополнительных доходов. Да, это так. Но с другой стороны, надо учитывать, что курс влияет на инфляцию. А контроль за уровнем инфляции — это приоритетный вопрос правительства и ЦБ, потому что от нее прежде всего страдают самые незащищенные слои населения. Значит, для поддержки людей потребуется больше денег — индексация пособий, зарплат, других социальных выплат из бюджета. Да и ставка ЦБ от этого подрастет, стоимость кредитов увеличится», — отмечал Силуанов.
Примерно о том же говорят и в Банке России. Так, в предыдущую волну быстрого ослабления рубля ровно месяц назад глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отмечала, что плавающий курс (Банк России не контролирует валютный курс, а занимается таргетированием инфляции. — «РГ») меняется под влиянием внешней торговли. «Но плавающий курс — это благо, которое позволяет внешние шоки легче абсорбировать экономике», — подчеркивала она. Она добавила, что текущая денежно-кредитная политика ЦБ — таргетирование инфляции и плавающий курс рубля — показывает свою эффективность как в спокойные времена, так и в периоды острых шоков, так и в период структурной трансформации, который сейчас переживает российская экономика. «Попытки искусственно поддерживать курс заканчиваются, и мы из своей истории знаем, периодами глубокой девальвации, когда это происходит не постепенно и бизнес встречается с шоковыми изменениями», — указывала Набиуллина.
По мнению завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александра Абрамова, сезонные факторы давления на российскую валюту исчезнут к осени, что может привести к определенной стабилизации курса рубля. «Вряд ли он достигнет значений полугодовой давности, скорее, установится «новая норма» — обусловленная рыночными факторами, но с меньшей волатильностью», — полагает он.
По словам Абрамова, текущий рост импорта также может иметь временный характер, так как, скорее всего, он обусловлен эффектом отложенного спроса: многие импортеры перестроили каналы поставок и систему платежей. В результате в Россию поступило много товаров.
«В ближайшее время структура импорта будет меняться. Сейчас увеличена доля конечной продукции, уменьшена доля промежуточных товаров — и это не очень хорошо для таких областей, как автопром, где отечественное производство позволяет создавать добавленную стоимость внутри страны. Поэтому этот тренд необходимо стараться поменять. У правительства есть инструменты, чтобы в определенных пределах влиять на торговый баланс в долгосрочной перспективе — экспортные и импортные пошлины, НДПИ и так далее», — говорит Абрамов.
А пока на этой неделе можно ожидать продолжения ослабления рубля, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. По его оценке, российская валюта будет торговаться в диапазоне 93-99 руб. за доллар и 102-109 руб. за евро.
Оставить комментарий
Вы должны войти чтобы комментировать..